美国的对冲基金（Ｈedge Ｆund）又称套利基金、套头基金或避险基金， 其初衷本是通过买长卖短的交易方式降低金融风险。随着金融衍生品的丰富，尤其是期货、期权市场交易的发达，对冲基金为提高投资回报、积极扩张信用，由保值走向投机。90年代以来，对冲基金已成为众多基金种类中风险最高、受金融监管最松的一种。
对冲基金按业务范围可分为国际型和国内型。如果按交易风险则可分为三类：一类是低风险基金，此类基金很少以高于自有资本2倍以上的借款进行投机， 而且主要投资于股市，其回报率与浮动性大致与华尔街标准普尔500家股票相同， 投资保值色彩较浓。二类是高风险基金，经常以高于自有资本2倍至5倍的借款投机于全球股市以及债券、货币和商品期货市场，如罗伯逊的老虎基金和绍罗什的量子基金等。三类是“疯狂”基金，敢于以高出自有资本10倍以上的借款在国际金融市场进行大肆炒作，其代表就是美国LTCM。