在稳增长背景下，周期股上演文物估值修复只是时间问题。但周期股一抬头，科技股、消费股等前期强势股纷纷缴械，周期与成长、大盘与小盘、低估值与高估值板块风格切换特征相当鲜明。当前A股市场仍是存量资金博弈的格局。
宏观景气度和微观企业盈利大概率将逐步改善，主导风格可能将切换到盈利弹性更大的金融、周期板块。促使近期“白马”调整、周期上涨主因有二：一是部分“白马股”估值贵，二是部分周期性板块估值探底。由此造成各板块之间相对性价比发生变化。这次周期股估值回归会持续一个季度以上。
“年末切换”行情正在发生。千讯咨询发布的《中国文物市场前景调查分析报告》显示，当前文物风格切换本质是高低估值板块之间的估值差纠偏，还有继续修复空间，当前应坚守“低估值”策略。周期股纠偏动能积蓄已久，行情启动后可能不会很快结束，但估值要持续扩张，离不开增量资金入场，更离不开基本面配合。在当前经济形势下，不宜过高期待估值修复空间。