去年10月社融在低位，金融信用收缩，企业信用风险较大。如果不“加载”CRMW，一些中低等级的债券根本发不出来。但今年的情况有所好转，市场资金风险偏好上升，即便不挂钩CRMW，一些企业的信用债也能发出来。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，CRMW是管理信用金融风险的衍生产品。对于投资者而言，在信用债原有交易结构不变的情况下，CRMW相当于给债券购买了“保险”。在2014年前，中国债券市场上并不存在违约，很多金融机构在买入债券时不大需要持有CRMW进行风险对冲，CRMW自2010年问世之后发展一直不温不火。
但近年来中国债券市场违约规模持续上升。Wind数据显示，截至目前违约债券只数累计达到337只，违约规模超过2700亿。随着债券违约常态化，发展衍生品风险对冲市场的条件已逐渐成熟。民营企业债券融资支持工具最初的出发点是为民营企业纾困，现在应用场景不断丰富，参与的主体甚至包括了低评级的城投。但信用衍生品市场要变得更加成熟，CRMW要从过去的纾困工具变成常态化的工具，还需要进一步改革。
一方面创设机构需进一步扩容。目前47家创设机构仅有23家参与创设信用风险缓释工具，参与度不足50%。此外，交易机制也要更加完善。目前禁止裸卖CMRW，要求凭证跟标的债券一起交易。从活跃市场的角度看，可以把它们分开来进行交易，这也有助于对CRMW进行定价。