CPI的走势变化其实和经济形势变化（如GDP增速的变化）具有一致性。自2014年后，尤其是2016年以来中国的金融经济增速一直在放缓，因此CPI也较低。目前，我国经济增速已经从高速增长转为中高速增长，并且经济增速还没有见底，下一阶段的目标可能变为4%—5%左右的中速增长。因此，我认为短期、中期来看CPI已经很难再次走高，甚至还会继续回落。
近期CPI反弹主要是受到猪肉等食品价格的影响，和短期的供给因素有关，但我认为不具有可持续性。目前中国经济仍然偏弱，据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，考虑到金融需求端不具有大幅度增长的可能，因此除非服务业价格大幅度上调，否则CPI中长期内不具备反弹的可能性。一方面工业在经历去产能后，2017年、2018年PPI都出现了较大幅度上涨，导致基数比较高，今年增速就受到限制。另一方面PPI主要体现的是工业品价格，和经济周期关系很大，PPI增速较低也表明工业目前面临通缩压力。
全球经济面临回落，近期IMF已经下调了美国、日本等主要经济体的增长预期，外需可能会出现减弱；目前我国大量的中小企业仍然面临债务过重问题，股权质押融资也没有得到明显解决，固定资产投资增速较低。
2016年开始的供给侧改革对上游的产能进行了压缩，这使得产能稀缺价格上升。在传导中，下游的产品价格、利润在一定程度上提升，导致2017、2018年PPI的上涨。但今年去产能基本结束，PPI也就会回到一个比较平淡的水平。此外，近期响水工业园区爆炸等工业区危险事件，导致多处化工园区开始排查整顿，也可能在未来短期内影响PPI走势。但考虑到经济下行风险，通缩可能性仍然存在。