分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,三季度增长6.5%,四季度增长6.4%,呈现前高后低、逐季回落的态势。从需求看,消费作为金融经济增长主动力的作用进一步巩固,最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%,比上年提高18.6个百分点,高于资本形成总额43.8个百分点。
值得一提的是,2018年全国居民人均可支配收入28228元,比上年名义增长8.7%,扣除价格因素实际增长6.5%,快于人均GDP6.1%的增速,据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,与金融经济增长基本同步。居民人均收入的增长,为消费增长奠定了坚实的基础。
从投资来看,2018年投资增长缓中趋稳,制造业投资和民间投资增速加快。2018年全国固定资产投资(不含农户)635636亿元,比上年增长5.9%,增速虽比前三季度加快0.5个百分点,仍为1995年有历史数据以来最低水平。其中,民间投资394051亿元,增长8.7%,比上年加快2.7个百分点。2018年部分民营企业出现债务违约、股权质押等短期流动性问题,但是相关部门及时采取了措施。从数据上看,这些举措一定程度上遏制了民营企业流动性问题向经营和投资层面的传导。
2018年的民间投资增速,为2019年稳投资、稳就业提供了非常好的基础。中国经济增长总体上是内需主导,2018年消费增长贡献率和投资增长贡献率加在一起超过100%,净出口的贡献率是负的。2018年经济增速放缓,内因大于外因,内需放缓是导致经济减速的主要原因。
虽然面临外部环境发生了剧变,但中国的出口数据却并未受此影响。2018年中国对美国出口4784亿美元,同比增长11.3%,主要是因为市场主体预期到贸易冲突可能升级后对美“抢出口”的行为导致的。而内需的放缓,一方面是消费增速放缓,主要受到汽车类消费负增长影响;另一方面,基建投资增速放缓拉低了固定资产投资增速。