2019年的第一次降准发生在1月，央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，1月和1月分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。本次降准释放约1.5万亿元资金，也就是在本月约有7500亿元的流动性投入到市场中。另外，考虑定向降准和MLF不再续作的因素，央行本次共释放长期资金8000亿元左右。
而在此前，2018年12月，央行发布公告，决定创设定向中期借贷便利（TMLF），据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。上述举措可以看出央行对流动性的维护，在此背景下，银行间市场多个品种的利率都呈现出先升后降的走势。除了同业存单外，DR001（银存间1天质押式回购）加权利率1月7报1.379%，年初以来已从2.2%上方持续回落；DR007加权利率上月中曾突破2.7%，年底甚至突破3%，跨年后立即重回2.5%以下，值得注意的还有，与2018年相当一段时间类似，DR007年初以来与7天期逆回购政策利率（2.55%）持续倒挂。
另外，Shibor（上海银行间同业拆借利率）亦呈下跌态势，数据显示，1月7日，Shibor全线下跌，隔夜品种跌20.2个基点报1.447%，7天期跌8.8个基点报2.475%，14天期跌7.4个基点报2.541%。银行间流动性的堆积一定程度上也反映了“宽货币”向“宽信用”的传导不畅，打通货币政策传导渠道仍面临挑战。孙彬彬对第一财经称，尽管央行释放大量流动性，但存在“流动性陷阱”，预期更多流动性还是会积累在银行间体系。而为鼓励银行将资金投向小微企业与实体经济，支持宏观经济增长，央行2019年工作会议也提出，要“加强政策沟通协调，平衡好总量指标和结构指标，切实疏通货币政策传导机制”。
1月，影响市场流动性的主要因素已从跨年转为春节前的现金需求。他称，考虑到年初银行普遍信贷投放较快，贷款投放速度与负债增长速度的错位，可能仍会导致部分银行出现时点性流动性紧张，货币市场利率出现短期波动在所难免，但利率中枢会较为稳定。虽然此次降准临近春节，但仍不排除央行节前再次动用“临时准备金动用安排”（CRA）或通过其他操作较大规模补充流动性的可能性，并进一步预计，2019年内还将降准100～200个基点。