CPI和PPI同比涨幅收窄，环比负增长，食品物价水平明显回落，反映出市场需求有所减弱。物价走势温和，不存在通胀风险，为宏观政策灵活调控提供了空间。
千讯咨询发布的《中国食品市场前景调查分析报告》显示，食品价格和非食品价格都有明显回落，消费需求可能走弱。11月气温偏暖促进农产品生产，鲜菜、水产品、蛋类价格明显回落。受非洲猪瘟疫情影响，部分产地为避险加快出栏，导致猪肉价格近6个月以来首次环比负增长，但同比降幅仍然是收窄的。非食品价格近7个月来首次环比负增长，同比涨幅降到二季度以来的低点。主要原因是11月份国内成品油价经历两次比较大幅度的下调，交通工具用燃料价格大幅收窄。由于消费价格整体下降，可能表明消费需求走弱，名义消费增速或将放缓。
11月食品价格和非食品价格均构成了CPI的拖累因素。蔬菜和猪肉价格回落是食品价格回落的主因，而非食品价格回落主要受到原油价格回落影响。PPI方面，11月工业品价格下降，带动整体PPI回落。大类来看，生产资料价格回落明显。分项来看，石油相关行业和化工类行业价格回落最为显著。
近两个月国际原油价格冲高后大幅回落，存在地缘政治的原因，也有需求不足的原因。在国内外需求稳中趋缓、上游生产端产品价格已经回落、原油及大宗商品价格难以显著走高的背景下，明年物价水平上涨动力不足。尽管稳健货币政策偏松调节但仍不会大量释放流动性，不存在大幅抬升物价的作用。2019年物价水平继续走低的可能性较大。
展望未来，虽然原油价格、猪肉价格都将有一定支撑，但需求端将最终对通胀和PPI形成压制。产出缺口转负将使2019年通胀温和，经济增速承压下，PPI也将继续回落，企业盈利将明显承压。