锚定的就是央行开展货币政策操作的基准利率。现在这个基准就是DR007。现在一些市场参与者担忧汇率与利率的冲突、担忧基本面企稳、担忧出现滞涨，本质上都是担忧央行会改变目前维持流动性合理充裕的操作，或者说，担忧DR007运行中枢会重新抬升。
千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，货币稳增长依然是最强烈的政策诉求，货币政策仍将保持独立性，汇率不会成为利率的显性约束，长端利率上限明确。对四季度债市总体比较乐观，可以尝试做平目前比较陡峭的收益率曲线。
今年债市收益率曲线在经历牛市变陡后，中短期内面临着供给圧力、通胀预期抬头、宽货币向宽信用传导等制约，但是，从更长时间来看，债券牛市未尽，房地产下行周期带来的融资需求收缩，将为利率下行重新创造条件。未来牛市可能呈现短端利率平稳，长端利率下行幅度更大，收益率曲线牛市变平。
短期利空仍需要一定程度的释放。但对投资者而言，无非是需要一个更好的位置入场。一旦基本面回落的信号确认，行情将重新走强，中期的牛平是值得期待的图景。总的来看，近期各方对于债市后势的分歧加大，但目前宽货币格局依然稳固，只要经济基本面拐点未至，债市基本趋势就不会改变，当前收益率水平并不具备太大的上行风险。