国际货币基金组织指出，香港作为一个小型开放的经济体，金融服务业高度与高级市场融合，从而面对跨境资本流动的风险，根据联系汇率机制设计而出现的“四步曲”：资金流出、结余收缩、港息上升、汇率稳定，完全是机制设计之内的正常运作。
事实上，自从美联储开始加息以来，香港市场的利率已经趋升，以楼宇按揭常用作基准的一个月银行同业拆息为例，已从2015年底的0.22%不断攀升至逾1.7%的水平，创下近十年以来的新高。同时，在金管局19次连续入市买入港元后，港元的短端利率也持续上升。
自金管局买入港元后，香港银行间流动性有所减少，但总体流动性仍然充足，银行间结余仍然超过1000亿港元，但套利行为或会使港元兑美元汇率再次触及7.85的弱方保证范围，由此金管局再次买入港元，并进一步降低流动性，但预期不会对市场带来大冲击。
从今年4月金管局入市干预前至今，香港银行结余由1700亿港元下降40%至目前的大约1100亿港元，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，使得市场普遍担忧香港货币市场的流动性是否会发生逆转。然而，总结余是银行用以应付日常结算的资金，只是本地银行体系港元流动资金的其中一部分。
这些是香港货币基础的组成部分，具有高度流动性，在有需要时，银行可以将票据作抵押，向金管局以贴现率借入港元资金结算和周转。由于银行体系持有大量外汇基金票据，随时用以贴现，可以减低本港利率出现过分波动的情况。
在约16600亿港元的货币基础中，总结余占不足10%，而外汇基金票据和债券约1090亿港元，是货币基础的63%，可以为香港银行体系应付资金流出时，提供相当强大的流动性缓冲。这意味着，金管局可以根据市场情况和需要，通过调节票据的发行量来提升市场港元的流动性。例如，当一批票据到期时，金管局可以减少续期重发量，释放资金回流入银行体系，变为新增的总结余，这便能够提升港元的流动性。