油价是2018年通胀最重要的影响变量之一。如果布伦特油价中枢维持在65美元/桶，预计2018全年CPI中枢温和上行到2.5%；但如果油价中枢超预期上行到75美元/桶，CPI中枢可能上移到3%。现在是市场情绪推动油价升高，目前油价影响因素主要是美伊关系，美国单方面宣布退出伊核协议。不过从实际情况看，欧盟、中国表示继续留在协议之内，美国还没有对伊朗进行制裁，进而影响到石油产能和出口。
据千讯咨询发布的《中国油市场前景调查分析报告》显示，一方面油价变化存在一定不确定性，另一方面也有分析人士认为油价与CPI的相关性已经下降。中国CPI与油价相关性在2014年之后明显下降。2014年7月之后，CPI交通工具用燃料价格快速下行或上行，但CPI同比走势却相对平稳，反映出CPI对原油价格的敏感度出现下降。
即使未来全球政治因素对油价产生冲击性影响，但并不会大幅推高2018年中国CPI同比水平。今年春节以后对东北地区生猪产能调研表明，生猪产能增长很快。从去年下半年开始规模企业产能已经开始释放了，尽管当前猪价下跌会影响一部分养殖户积极性，但今年下半年尤其是规模企业的生猪产能释放速度仍然较快，所以最终整体产能仍会保持较高增长。
猪肉价格在2018年总体会保持低位，猪肉价格会比去年低一些，对CPI会产生下拉作用。不过他同时表示，现在猪价继续下跌的可能性已经不大。今年可能是猪周期的一个开端，开端阶段猪价可能回升，但是回升幅度不会很大，下半年猪价会比上半年高一些，但二季度应该还是要低于一季度。油价方面，原油供需缺口对油价有一定领先性，从这方面来看，油价上行压力可能持续到第三季度，CPI会有一个回升压力。不过总体而言，今年CPI同比较为温和，中枢在2.2%左右。