国企是银行贷款的“座上宾”，信贷占据其融资的较大比重，国企导致银行不良率的压力较大。无论是债券市场的违约增加还是银行不良率的上升，都反映出个别国企信用链条已经出现断裂，这种断裂一旦蔓延开来，很可能成为经济下行的加速器，严重时会影响金融市场的稳定。当前，我国国企杠杆率较高，尤其是产能过剩的行业杠杆率较高。换句话说，目前国企杠杆率较高的核心问题，在于“坏杠杆”太多。
1-2月，国有企业负债总额已超过106万亿元，同比增长9.3%。从国企杠杆率水平及占比看，2017年，国企资产负债率为65.7%，较上一年下降0.4个百分点；国企债务占全部非金融企业部门的62%，较2016年增长3个百分点。从数据可以看出，国有企业去杠杆的任务之重。
国企杠杆率居高不下，不仅容易引发金融风险，更会造成我国金融资源被大量低效、缺乏活力的国企尤其是僵尸企业占据，导致产能结构失衡、高效率民企及高新技术产业信贷被挤压。这已经从产能过剩行业中得到佐证。在当前国企中，资产负债率最高的行业，恰恰就是现今我国产能过剩最严重的三个行业，也是影响最大、最需要进行改革的三个行业：化工、煤炭和钢铁。
千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，这些债券行业的固定资产庞大昂贵，企业类型多属于资本密集型，都具有高杠杆运行的性质。问题是，国企杠杆率高在于负债缺乏刚性约束，国企管理者出于政绩及自身利益等多重考量，不计亏损地扩大规模，进而影响市场自身调节产能的规律，这是造成这些行业产能过剩的根本原因。
降低国企杠杆，关键在于去除“坏杠杆”。首先，降低国企杠杆必须始终坚持效率原则，坚决加快推动“僵尸企业”的债务处置，果断完成国企“僵尸企业”的出清。目前去杠杆情况最严峻困难的行业就是化工、煤炭和钢铁行业，尽管这些行业的国企去杠杆是最复杂的，但改革必须有啃硬骨头的精神，这三大行业的国企坏杠杆不除，难言国企降杠杆。