在今年以来的大部分时间里，从即期汇率与中间价的偏离来看，人民币对美元都面临不同程度的贬值压力，因而不具备外汇占款显著增长的前提条件。外汇占款变化直接影响银行间市场流动性，因而备受市场关注。特别是今年5月以来，在人民币升值有所加快的背景下，外汇占款却迟迟未能恢复正增长，这让市场很是“看不懂”。9月外汇占款小幅增加8.5亿元人民币，终于迎来23个月来的首次回升。
一、外汇占款增加的前提条件是即期汇率与中间价之间的持续显著偏离
只有当央行使用自身外汇参与外汇市场交易时，外汇占款才会发生变化，而央行是否参与外汇市场交易主要取决于市场形势。若市场上存在持续较强的人民币贬值压力、购汇需求显著增加，以至于超出每日波幅限制时，央行就会动用外汇储备干预外汇市场以稳定汇率，以防止出现汇率持续大幅贬值，外汇占款因而减少；反之，若人民币升值压力较大、结汇需求显著上升，央行就可能会在外汇市场购买外汇、投放人民币，以防止人民币过快升值，外汇占款因而增加。因此，央行是否干预外汇市场的关键前提条件是市场上是否形成持续显著的人民币升值或贬值压力，以至于导致汇率波动超出每日波幅限制。
二、今年以来的大部分时间里外汇占款增加的前提条件都不具备
今年以来实体经济运行企稳、国际收支改善、中美利差走阔，人民币汇率运行的基本面有所改善。但今年5月前人民币对美元汇率变化不大，没有明显的升贬值趋势。从5月开始，随着汇率形成机制中引入逆周期因子，5-8月人民币对美元形成一轮较为明显的升值，从而引发了对外汇占款恢复正增长的预期。但形势从8月开始出现变化。在8月初至9月上旬这段时间里，人民币对美元继续升值，且速度有所加快。
总之，在今年以来的大部分时间里，从即期汇率与中间价的偏离来看，人民币对美元都面临不同程度的贬值压力，因而不具备外汇占款显著增长的前提条件。仅在8月下旬至9月上旬这段较短时间里，市场对人民币升值预期显著上升，企业和居民向银行结汇显著增多，进而导致在外汇市场上形成比较明显的升值压力，推测央行在外汇市场上购买了小规模的美元，因而9月份外汇占款有微幅增加。
三、未来一段时期新增外汇占款很可能在零附近小幅波动
据千讯咨询发布的中国人民币市场发展研究及投资前景报告了解，从9月中旬开始，受取消外汇风险准备金、美联储宣布缩表等因素的影响，人民币对美元再度贬值，且速度较快，即期汇率与中间价之差也恢复为正值。10月以来人民币对美元先升后贬，在节后开始的几个交易日有较为明显的升值，随后持续小幅贬值，即期汇率与中间价之差先负后正。近两月的汇率波动表明，在经过一段时期的升值后，当前市场预期开始出现分化。
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中国人民币行业发展研究报告
中国人民币市场前景调查分析报告
中国人民币行业发展趋势分析预测报告