谈到企业对外投资，应该理性看待国内企业对外投资。现在中国已是世界上第八大对外直接投资的国家。不过，不要忘记中国还是一个新兴市场，是跨境直接投资市场的新生力量，还有很多路要走。在过去很长一段时间，从国际收支来看，跨境直接投资项下一般是顺贸易差、净流入，但2015年开始大幅下降，到2016年直接变成了逆差。长期资本流动呈现一种短期化的特征，这是不正常的。
理由在于，第一，资产荒不是中国特有的，全世界都缺好的资产，这是当前低利率、宽流动性大环境下的一个普遍现象;第二，从新兴市场经验来看，它们往往经历了金融开放，然后伴随着金融危机。去年底开始，有关部门对于一些投资领域和投资行为进行了规范。这在国际上也是有先例的。为什么要规范国内企业到海外买不动产、娱乐公司、体育俱乐部这些资产？
日本20世纪80年代末的时候，也是买买买，去美国投资，后来都出现了问题。日本经济停滞跟当年海外投资的失败也有一定关系，我们希望中国的企业在做类似投资的时候，要认真地汲取其他国家在相关投资方面的经验和教训。据千讯咨询发布的《中国贸易市场前景调查分析报告》显示，国内企业做海外贸易投资，最近常用的一个手段叫做内保外贷，国内母公司提供担保，到海外进行收购。很多企业反映，最近一段时间对于内保外贷政策也有所收紧。
“内保外贷”肯定也是有风险的，当年的韩国就遭遇过类似的事情。一些内保外贷由于海外投资损失，“外债”变“内债”，由国内母公司承担了第一付款人责任，酿成了债务危机，韩国因此被卷入了亚洲金融危机。因此，特别对于很多在成长过程中的企业，随着资产规模的做大，尤其要考虑财务的稳健性。如果负债率比较高，资产流动性不好，在市场剧烈波动的情况下，就容易出现一些风险。