现阶段中国居民部门的杠杆率水平并不高，不仅显著低于美国、日本和发达国家平均水平，也仅略高于新兴市场平均水平。中国杠杆率增加得快，但绝对值并不高，且中国政府在杠杆加至极限之前就开始踩刹车，也未像美国、日本当年那样主动加息刺破泡沫，调控以稳为主；几轮调控过后，很多城市首付都提高到了三成以上，尤其是针对二套房。在限购、限贷、限价、限售、限商的“五限时代”，交易基本被冻结，价格也几乎被冻结。如果未来放开限购，房价在需求的推动下，依然有一定的想象空间。
给一个封闭的市场注入足够多的钱，其价格就必然扭曲。房价之所以能达到今天的高度，和近些年来大量的货币供给是分不开的。宽松可以从两方面来理解，一是M2高速增长时期结束，从5月的数据以及央行的表态来看，中国极有可能进入M2在10%以下的低增长“新常态”，大水漫灌的强刺激时代一去不复返。二是短期内利率上行趋势不可扭转，从去年底央行货币政策开始转向，意味着自2014年11月开始的降息周期结束，千讯咨询发布的《中国杠杆市场前景调查分析报告》显示，往后货币市场杠杆利率中枢将会逐步走高。在房贷市场上表现也尤为明显，很多地方的房贷利率从8.5折优惠取消到最近上浮到1.2倍，如果未来基准利率上调，房贷利率将会进一步走高。
如果反过来看，这两方面也存疑。M2仅从存款性金融机构负债方统计，反映的是金融体系向社会提供的流动性，但表外的一些数据并未统计，实际数值是偏低的；而社融规模是从金融机构资产方和金融市场发行方统计的，反映的是市场对货币的需求，覆盖面更广，故社融指标更能反映现在的货币供需。虽然M2增速掉头向下，但社融增速依然强劲。本来经济增长就需要一定的信贷扩张，只要中国继续保持中高速增长，货币投放的速度可能不会显著下滑。