国家统计局公布数据显示，5月份工业企业杠杆率环比、同比均有下降。5月末，规模以上工业企业资产负债率为56.1%，同比下降0.7个百分点，环比下降0.1个百分点。分行业而言，市场关注的煤矿、钢铁等过剩产能行业杠杆率近期持续下降。如钢铁行业资产负债率从年初的67%降至4月份的66.7%，煤炭行业资产负债率从2016年10月份的70.13%降至4月份的68.75%。
今年年初中央经济工作会议指导思想是“要在控制总杠杆率的前提下，千讯咨询发布的《中国杠杆市场前景调查分析报告》显示，把降低企业杠杆率作为重中之重”，但其实企业杠杆率从2012年开始就一直持续下降，总体而言，不用施加外力企业杠杆率会随着资本收益率下行自动下降。所以从4月份开始，去杠杆焦点向金融转变，因为控制企业杠杆率实现不了对总体杠杆率的控制，所以对金融杠杆中的风险更加重视。未来一是关注金融企业杠杆率，二是关注过剩行业产能去化及盈利修复之后出现的重新加杠杆情形。
不宜把近期所有的监管举措都说成是去金融领域的杠杆，去杠杆最重要的是企业去杠杆。需要说明，业内人士认为企业杠杆较高主要因为国企杠杆率较高。目前来看，在工业企业杠杆率整体下行背景下，国企杠杆率出现环比上升的情况。私营工业企业资产负债率51.9%，同比、环比分别下降0.4、0.2个百分点。而同期国有工业企业资产负债率61.3%，同比下降0.5个百分点，但环比上升0.1个百分点，为4月以来连续第二个月上升。
国有企业与民营企业对利率的敏感度不一样，预算硬约束主体，如民营企业特别在乎成本。但对国有企业来讲，可能优先选择做大规模、服务国家战略，不会特别在乎利率上升。