目前对于外国中央银行来说,继续增加人民币储备资产并没有太多障碍,因为它们已经可以自由进出中国银行间债券市场。但各国央行配置外汇储备资产的重要基础来自于民间,本次欧洲央行配置人民币储备资产,主要是因为金融危机以来欧洲与中国越来越紧密的贸易、投资的合作关系——如果想要中国与国外的贸易、投资合作更加紧密,以促进人民币资产在全球资产配置中的占比,资本的开放就显得很重要;同时,“一带一路”战略实施过程中,中国以人民币资金向沿线国家提供项目融资,也有利于人民币国际化。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,随着“债券通”的开通、人民币债券纳入国际债券指数,都将利于人民币资产提升国际认可度。目前已有473家境外投资者进入银行间债券市场,总计持有债券总量在8000亿左右,占中国债券市场比重约2%,处于国际市场偏低水平。虽然目前我国已放开了境外机构准入银行间债券市场的限制,但目前境外投资者对于中国债券市场仍有不少担忧。
从主动投资的角度看,目前能够新进入银行间债券市场的资金较少,更可能吸引境外资金进入中国债券市场的方式在于将中国债券市场纳入全球主要的债券指数中,从而吸引更多的被动或主动投资者。如果中国被纳入全球三大指数,将合计带来2700亿美元左右的资金流入,折合人民币1.8万亿左右,将使得境外机构在国内债券市场中的市场份额大幅提高,可能从目前的个位数提升到10%~20%的水平。