最近一年以来,唱空人民币的声音比较强,主要是因为市场对中国经济增速下降的担心,引发不少对冲基金加大仓位跟风沽空人民币;加之去年下半年中国对外投资和其他方面外汇花销较多,以及特朗普当选美国总统引发的效应,人民币汇率波动一度出现较大幅度波动。但随着中国经济发展速度趋于稳定,供给侧结构性改革取得一系列成绩,国际市场对中国的信心有所提升,人民币汇率会自然进入稳定波动趋势。因此今年央行相关政策没有太大变化,但会在执行和监管方面做得更精细。
其实央行高层的此番表态,千讯咨询发布《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,等于间接否决了人民币汇率自由浮动的建议。央行没有对人民币汇率自由浮动设定时间表,有多方面的顾虑。首先,人民币一次性较大幅度贬值将给不少企业带来较大的经营压力,不利于当前国内经济企稳复苏;二是可能会引发新一轮资本外流压力,对外汇储备构成新冲击;三是此举还易引发国际市场对人民币竞争性贬值的担忧,不利于经济全球化进程与全球金融市场稳定。
并不是说浮动汇率机制好就可以随时实行浮动汇率,就今年经济形势而言,浮动汇率既有有利因素,也有不利因素,应当积极寻找合适的时机,先增加人民币汇率的灵活性。近期市场传闻,央行可能借助美联储3月加息时机,进一步扩大人民币汇率波动区间,通过更快释放人民币贬值压力,遏制新一轮资本流出压力。贸然扩大人民币汇率波动区间,可能导致人民币短期下跌幅度过大,引发新的市场恐慌情绪。