去年投资增速是8.1%，今年投资增速预计比去年要低，但也不会降太多，预计在7.5%左右。房地产（房地产项目可行性研究报告）投资增速肯定要降，估计是4%的增长。去年下半年销售增速下降，一般半年以后，房地产投资增速也会回落。制造业投资增速已经是连续四年回落，最近需求增加了，设备投资会多些，故增速会略有回升。像2012年来钢铁行业的固定资产投资增速是负的，今年可能转正。
基建投资连续高增长4年了，2013年、2014年这两年的基建投资增速都在20%以上，2015年和2016年在17%左右。但基建长期高增长是很难持续的。现在基建投资规模越来越大，这么大的规模想要继续保持接近20%的高增长就不大可能。因为体量越来越大，再继续保持高增长，需要更巨大的资金投入。但现在PPP也好，各种积极的财政政策也好，它的效果都是有限的。
另外，四年来基建投资增速是固定资产投资增速的两倍还要多，这是很畸形的。比如制造业投资增速4%多一点，民间投资增速也是3%多一点，为什么基建投资增速还要高增长？基建投下去的项目很多没有效益，不产生现金流，都向银行借了钱、向社会发了债，怎么还利息呢？这些问题都会导致基建投资不可能连续高增长。所以我判断今年基建投资的增速在15%左右。而财政收入增速比较低，我估计今年财政赤字率也不会提高。因此，基建主要是政策性银行发债、地方政府PPP或搞产业引导基金（变相举债）来支持，但这样操作会使地方政府债务进一步上升。
今年来看，基建投资还要做一些发力，还是要执行积极的财政政策才能保证增长速度，我们预计今年基建投资增速会在20%左右（2016年全年是17.4%）。因为今年是换届年份，换届年份固定资产投资增速会略高些。实际上，基建投资有弥补其它投资不足的作用，在需要的时候会适度放大。