从2015年以来，我国基础货币（货币项目可行性研究报告）投放的方式已发生根本转变。在前十年人民币单边升值趋势下，货币当局主要通过外汇占款的方式被动投放了大量基础货币，但从2016年以来，我国外汇占款已经长期处于净减少，我国基础货币投放方式也逐渐转变成以公开市场操作方式为主，而高存准率主要适应于通过外汇占款方式投放基础货币的时代，现在较高的存准率必要性不大；其次，我国当前存准率仍然高达17%，显著高于历史平均水平，而央行对商业银行的存款准备金需支付利息，这无疑会增加央行的政策成本。
支撑降准的逻辑主要源于两方面：一是外汇占款承压下，基础货币缺口较大；二是适逢季末年末，市场流动性时点性、局部性趋紧的态势逐渐显现。初步估算，从2016年以来，由于外汇占款和财政存款减少，使得基础货币缺口达到3.5万亿-4万亿元。截至目前，今年央行已通过公开市场、MLF、PSL等工具向市场投放约2万亿元流动性，但基础货币的缺口仍有1.5万亿-2万亿元。
综合来看，降低存准率将与MLF、PSL、公开市场逆回购等方式，共同成为央行基础货币投放的主要方式，长期来看，存准率应降低到历史平均水平10%左右，但短期内将缓慢下行。