11月中国外汇储备中的欧元、日元等主要非美元货币（货币项目可行性研究报告）兑美元几乎全线下跌，这造成了大约300亿美元的外汇储备下降。外汇储备规模变动主要受四方面因素影响：一是央行在外汇市场的操作；二是外汇储备投资资产的价格波动；三是由于美元作为外汇储备的计量货币，其它各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化；四是外汇储备在支持“走出去”等方面的资金在记账时，会从外汇储备规模内调整至规模外。
从11月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格出现回调等多重因素综合作用，导致外汇储备规模出现下降。从外部看，人民币及其他非美元货币对美元走弱，不仅造成了中国外储的汇率折算损失，也刺激了一部分投机资金的外流。
从内部看，随着中国金融市场开放水平及居民投资理财意识的提高，民间购汇需要也有所增加，这往往意味着官方外汇储备的转移。总体上看，这些都与美联储加息及美元走强等短期因素有关。不过，当美联储加息“靴子”落地后，外储下降现象有望缓解。