近期，经济企稳回升，工业（工业项目可行性研究报告）增加值中枢高于2015年，9月份PPI四年半以来首次转正，10月份继续上升且同比涨幅创2012年以来新高，10月份PMI创14个月新高，煤炭、有色金属等大宗商品价格也创近年新高。有观点认为，持续2年多的“稳增长”政策组合拳、供给侧结构性改革的滞后效应全面显现，经济稳中向好并进入“L型增长”的下半场，企业“业绩底”显现。
同时，在新旧动力转换期，供给侧结构性改革深化，货币政策“稳健”的基调并未变，资金环境继续友好。近期披露的央行三季度货币政策执行报告中，明确指出货币政策要注重抑制资产泡沫，防范经济金融风险。此外，理财纳入广义信贷，宏观审慎管理落地。因此，今年以来热点城市房价过快上涨带来的系统性风险预期缓减，有利于夯实人民币“信用锚”和经济基本面。另外，理财“入表”意味着银行表外业务收窄，理财收益率降低，有利于提升资金的风险偏好。
今年9月份，固定资产投资与GDP之比升至82%，比2006年提升32个百分点，楼市和基建投资发力居功至伟。但是，投资依赖加剧、投资效率降低，国企利润总额同比连续20个月下降；房地产“金融加速器”效应和财政对基建投入和PPP的支撑，使得宏观债务率加速上升，非金融部门杠杆率达到160%，接近发达国家水平，而财政部财科所统计的宽口径赤字率已达到5%-6%，超过了3%的限度。因此，楼市托底经济的负面问题越来越突出。
一行三会全面围堵资金绕道进入楼市，启动调控“第二季”，彰显了管理层控制资产泡沫，防范经济金融风险的决心。防风险取代托底经济，成为下一阶段楼市的主题，而楼市中期内回调是大概率事件。此轮楼市上涨周期中，土地购置和施工未大幅反弹，增幅分别为-6.1%和3.2%，楼市回调对工业和固定资产投资等经济基本面指标冲击有限。近期，一亿非户籍人口城市落户方案出炉，创业创新再回政策重心，这是修复系统性风险预期、修复人民币“信用锚”的必由之路，股市也有望触底回升。