2017年，随着实体经济增长继续放缓，全球持续的货币（货币项目可行性研究报告）宽松将导致流动性进一步“脱实入虚”，成为资本荒下推动资产价格的主要动力，并带动资产泡沫风险在部分国家率先抬升。从宏观市盈率看，南非、俄罗斯、印度、美国和英国的资本市场走势已严重脱离经济增长，存在泡沫化趋势。从宏观流动性看，全球货币供应量继续温和增长。
2017年，美国资本市场的泡沫化趋势短期内将进一步加剧，且加拿大、日本、中国也将存在流动性过剩、大类资产市场过热的隐患。从宏观市盈率层面观察。借鉴相对估值法的基本思想，通过如下步骤构建宏观市盈率指标，以衡量资本市场的泡沫风险。
测算分母，即计算出当年一国经济增长相对于自身趋势水平的力度，再将这一数值无量纲化为一个1-100之间的数字，使其能够进行跨国比较，测算分子，即将当年该国股市涨跌幅度无量纲化为1~100之间的数，分子比上分母，即得到宏观市盈率，表示当年该国股市涨跌相对于实体经济表现有多强劲。