总的来说,市场仍然呈现净购汇,9月银行代客净购汇达到268亿美元,创下了第一季度以来的最高值,与此同时,涉外收付款逆差在9月也达到了455亿美元,这也是今年2月份以来的最高值。9月份购汇以及涉外付款增多,但市场关于人民币(人民币项目可行性研究报告)贬值的担心,却是真实存在的。
但央行不愿意对外汇市场进行过度的干预,首先,央行在国庆之后让人民币兑美元的中间价突破6.70 ,本身就说明一种态度,即央行已经基本上放弃了这一位置的争夺,第二,央行在6.70前后对中间价的定价模式有明显区别,在突破6.7之后,央行明显扩大了中间价的波动幅度,而在6.7之前,却有意以较小的波动来控制市场情绪。在这种状况下,市场的情绪也会明显出现波动,但央行可能的想法是,市场应该需要一个逐步适应的过程,所以一旦在这个位置进行强力干预,将可能导致这些努力付之东流。
人民币的汇率预期将在很大程度上取决于美联储的加息进程。从美国的数据来看,年底加息的概率很大,美国经济数据目前的改善以及企业盈利的上升,是难以忽略的事实,在这样的时刻,美联储很可能在年底加息一次。当然,整体的利率正常化周期仍将十分漫长。