债转股成为近期市场的一个热点话题，据说有1万亿元债务将在3年之内试点债转股。让人莫名其妙的是，声称债转股将对A股市场催生千点行情。债转股意味着增加股票供给，虽然这些股票暂时不能上市流通，但最终还是要流向二级市场的，由二级市场投资者接盘，因此这绝对是利空消息。然而,目前一些市场分析师将债转股鼓噪成利好，这将严重误导管理层的决策，从而给A股市场（A股市场项目可行性研究报告）带来灾难性的后果。
把债转股说成是利好的逻辑是这样的：对债务人而言，债转股以后，降低了公司负债率，不用还钱了，利息也免了，降低了财务成本，构成利好；对债权人而言，本来已经沦为不良资产，很可能收不回来了，将作坏账处理，债转股以后则避免了坏账，将来抛售套现还有可能获利，构成利好。在这个逻辑下，债务公司和债权银行都能因为这个利好被炒作。所谓引发千点行情，着眼点在于银行股是A股市场最大的权重股，如果银行股被炒高，大象起舞，千点行情自然可期。
这种设想完全是理想化的，只看到了有利的一面，对不良后果却没有任何考量。债转股公司一般都是因为经营不善而无法按期还债或者已经无力还债的，因此出现债务违约。债转股本身并不能解决公司经营不善的问题，只是缓解了迫在眉睫的债务危机，可以不必还债了，暂时减轻了资金压力。这种利好其实是很有限的，因为经营不善的问题依然如故，而且这种公司很可能仍然需要再借新债以维持经营，还有哪家银行会再次掉进这个无底洞中去呢？如果公司经营仍然难以为继，炒作这种利好是不可持续的。
对银行这个最大的债权人而言，也是利弊互现。债转股或许暂时避免了坏账，使得银行的不良贷款率下降，但如前所述，由于并没有解决债转股公司的经营不善问题，将来很有可能因经营不善再次面临困境，银行获得的股权最终仍然一文不值。不过在目前的A股市场环境中，由于资产重组的神奇功效，问题公司最后获得新生上演乌鸡变凤凰戏码的概率较高，因此债转股对银行来说利大于弊。正因为如此，这倒有可能使银行放松对不良贷款的控制，反正还有债转股兜底，最终可能让银行本身的经营也陷入风险之中。