2016年中国经济开局企稳,国内外研究机构的看法也转为乐观。只是,此轮经济企稳的逻辑,依然是总需求回稳,利用投资带动经济增长。中央政府虽然明确了稳投资、调结构的方向,如促进信息消费、推动节能环保、增加铁路项目投资等,但在具体落实时,仍集中在房地产(房地产项目可行性研究报告)投资、造新城以及“铁公基”领域。这不利于中长期经济转型与结构调整。
随着稳增长政策累积效应显现,中国经济运行透露筑底趋稳信号。继1、2月投资增速、工企利润、社会用电量、物价指数开始回升之后,近日公布的三大PMI指数均出现反弹,且幅度超过市场预期。作为预判经济走势非常重要的先行指标,PMI指数重回荣枯线上方尤其具有积极意义。3月官方PMI的5个分项指数几乎全线回暖,尤其新订单指数为51.4%,比2月上升2.8个百分点,升至临界点以上;生产指数52.3%,比2月上升2.1个百分点,与新订单指数的差值缩小至0.9个百分点,显示制造业供需矛盾有所缓解。
此外,制造业进出口市场需求也重回扩张状态,3月新出口订单指数为50.2%,比2月上升2.8个百分点,自2014年10月以来首次升至临界点以上;进口指数为50.1%,比2月提高4.3个百分点,是2013年12月以来的最高点。在需求回暖的带动下,3月对市场反应灵敏的原材料购进价格指数由2月的50.2%快速升至55.3%,连续两个月高于临界点,释放出市场向好的强烈信号。虽然中国经济上升动能还不强,但经济企稳影响深远,尤其在美联储加息预期再次变得浓厚、新兴经济体普遍遭遇重挫时,无疑给市场服下了一颗定心丸。不过,这一企稳到底是中长期的经济复苏,还是短期的反弹,还有待时间检验。而在经济企稳背后,也暗藏着一些隐忧。