PPI在下降的时候制造业的过剩产能企业，工资增长缓慢、奖金减少，但新兴行业，包括服务（服务项目可行性研究报告）行业，包括每个人都面对的家里的保姆等服务型行业工资涨得非常快。所以光从CPI来看中国的情况，有时候还看不太清楚。中国的通缩原来从来没有认识到，上世纪90年代中国从来没有碰到过，至少在中华人民共和国的历史上没有碰到过通缩。
应该说中国政府对通缩的问题上经验不是很多，因为过去见得很少，但2008年以后到现在由于全球金融危机，我们又一次碰到了通缩。刚才提到47个月PPI一直是负数，那是将近4年的时间。我想回答的另一个问题，目前世界上大多数国家，包括中国政府都是用货币政策对待通缩，好像是短时之内比较行之有效的政策。
在中国政府的政策制定者或大部分学者，始终把通货膨胀看成是老虎，非常害怕。一直到1997年中国政府认为政策最、最重要的重点放在防止通货膨胀上。1998年中国第一次碰到了通缩，特别是PPI往下降的时候是什么感觉，中国政府在那时候才认识到还会有通缩。因为过去在计划经济的时候中国价格长期是稳定的，但稳定以国家控制为主，那时候我们叫做隐性的通货膨胀。
李剑阁24日博鳌论坛表示，中国PPI是47个月的负增长，也就是说从PPI的角度来说，中国确实面临着通缩的形势。刚才也提到CPI没有到最糟糕的情况，也是这几年最低，但没有到负数，可能是百分之一点几。CPI要做分析，大部分的听众都是中国人，感觉到生活在中国很多东西都在涨，但CPI又不高，原因是结构性的，和我们的统计方法也有关系。事实上中国的劳动力成本还是在不断提高的。