近日，北大光华管理学院院长蔡洪滨在北大“2014两会后经济形势和政策分析会”上称，中国经济所谓“消费过低，投资过高”的现象没有人们想象的严重，这是个错误判断。
蔡洪滨指出，中国GDP统计口径和统计方法与其它国家存在差异，这导致中国的消费占GDP的比重至少被低估了10%，而投资占GDP的比重被高估了10%。如果做这样一个调整，中国的经济就不会那么失衡。
蔡洪滨称，中国的消费（中国消费品行业发展研究报告）严重被低估。从占比最大的住房消费来看，美国住房消费占家庭消费20%，占GDP的14%。相比之下，中国的住房消费占居民消费的8%，占GDP的3%。但是，这个差距的原因主要是统计口径的不一致。
“在计算自住房屋等价租金的时候，美国采用了年市场租金而中国采用房价折旧的办法。由于我国采用历史房价，而房价增速很快；我国采用50年折旧（每年2%），而美国采用市场租金（大约6%）；我国自住率远远高于国际水平。”
除了住房消费，服务部门的消费被严重低估了。发达国家中服务业占GDP的比重均超过70%，这是不同发展阶段。但同为金砖四国的印度也达57%，泰国为53%，而中国的这一比例仅为45%，人们简单认定中国经济结构有大问题。但是这只是因为统计口径不同。
与此同时，蔡洪滨认为，中国的投资则被严重高估。“一是中国在投资的统计中存在大量的重复计算，这使得各省的GDP之和远远大于全国GDP，2013年就超出6万多亿元。此外，折旧被低估，价格缩减指数被低估，也导致投资高估。”
在蔡洪滨看来，“消费过低，投资过高”的误区使人们把“4万亿”刺激政策放大到对所有投资效果的评价。“中国投资问题不是数量问题和比重问题，而是质量问题。”
蔡洪滨说，现在调结构和转变经济增长方式的框架使得一些正常合理的投资也受到了质疑。公共投资的积极性在下降，民资也多持一种观望态度。如果不改变这种情况，真的可能导致经济衰退甚至危机。
蔡洪滨表示，找到中国经济增长的新动力才是关键所在，而这要回归要经济增长的本质：即长期经济增长的动力是技术进步和制度改进带来的效率提升，以及生产要素的质量改进。这就要求，中国需要提高投资质量和效益，改革教育体制促进人力资本积累，全面深化改革提升资金来源效率，全面提升创新能力。