1、工业增加值8.6%是个什么水平？
2014年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.6 %(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看，2月份比上月增长0.61%。8.6%的工业（中国工业市场前景调查分析报告）增加值是2009年金融危机以来的最低值，较2013年全年的9.7%下行1.1个百分点；较2013年一季度的9.5%下行0.9个百分点，较2013年1-2月份下行了1.3%。
8.6%的工业增加值对应着什么水平的GDP增速？不应该有过于悲观的解读。首先，从工业增加值同比差与GDP同比差的对比来看，8.6%的工业增加值可能并不意味着GDP增速跌破7%。其次，从工业产品的产量结构来看，发电量同比增速、汽车产量同比增速、乙烯日均产量同比增速都较2013年有所加快；而同期钢铁、有色金属、水泥等工业原材料和资本品同比增速均出现下滑。工业原材料产出的下滑并未对应着发电量增速下探；而且下游汽车产量仍在加快，显示经济的结构转型仍在深化，工业产出对GDP的贡献率预计会继续下滑。
2、投资的增速下滑可能会持续一段时间
2014年1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)30283亿元，同比名义增长17.9%。从环比看，2月份固定资产投资(不含农户)增长1.33%。
投资增速的下滑，一个原因是制造业的库存投资周期波动趋弱，另外一个因素是基建投资乏力。可以观察到来自财政预算内资金的投资资金来源同比增速从2012年的35%暴跌至5.3%；当然地产投资增速基于高基数和销售数据恶化造成的增速下滑也是一个重要原因。
趋势来讲，制造业受制于库存周期波动，地产投资受制于高投资基数，短期内难有明显起色，目前值得关注的是基建投资能否出现回升，以对冲投资全面下降。
3、消费增速会出现回升
2014年1-2月份，社会消费品零售总额42281亿元，同比名义增长11.8%(扣除价格因素实际增长10.8%，以下除特殊说明外均为名义增长)。其中，限额以上单位消费品零售额20133亿元，增长9.5%。从消费结构来看，出现明显分化。主要是：汽车类消费高增长，生活必需品增速稳定，房地产相关类消费大幅下滑。
趋势上来看，一，房地产消费增速可能从3月份开始好转，因销售数据有所回暖；二，必需品消费，特别是烟酒的消费可能逐步回暖；三，汽车消费增速可能保持。综合来看，消费增速预计在3月份有所回升。