上个世纪美苏两国争霸和两次石油危机以及两次中东战争，对贵金属走高起到助推的作用，其中苏联入侵阿富汗，导致现货黄金上涨至875美元/盎司。2014年爆发的乌克兰事件，作为一起地缘政治事件，同样受到各方以及贵金属（中国贵金属行业发展研究报告）投资者的高度关注。
2014年发生的乌克兰反政府骚乱抗议已经持续了两个多月，并造成双方多人伤亡。乌克兰议会罢免亚努科维奇总统，释放反对党领袖季莫申科；亚努科维奇匆忙出逃，亲西方政党控制了乌克兰的局势。突如其来的政权更迭是乌克兰社会诸多因素综合作用的结果。既有国内强烈的民族主义因素，也有一直困扰乌克兰社会的国民身份认同分歧，也有大国的地缘政治竞争在作祟。
早在乌克兰危机升级之前，贵金属的表现一直良好，而俄罗斯对乌克兰行动所带来的效应也不过维持了几天而已。今年以来黄金的上涨，很难用清晰的理由来说明；因此，当乌克兰危机升级后，市场焦点很容易被乌克兰局势动向受到吸引。在3月初，俄罗斯军队进入乌克兰，黄金大涨，但随后随着局势缓和，次日黄金大跌。
另外一方面，随着乌克兰局势缓和，市场开始重新回到美联储QE退出的问题上来；上周五(3月7日)美国劳工部公布数据显示，美国2月份的非农就业增长17.5万人，预期增长14.9万人。2月非农数据超预期，引发市场对QE将加快退出的预期，从而引发上周五黄金大跌，收盘时现货黄金跌0.84%。
另外年初到现在黄金上涨将近11%，最高上涨至1354.7美元/盎司；黄金日线上，5日MA开始拐头向下；MACD的DIF下穿DEA，绿柱开始慢慢发散，KDJ指标也开始向下发散；整体上，我们认为近期黄金走势将维持看空的观点，上方压力在1370美元/盎司附近，下方支撑在1290美元/盎司附近。
综上所述，目前市场不仅在关注俄罗斯与乌克兰局势动态，同样也在关注这起地缘政治事件对贵金属市场带来的影响。对于这起事件的主角俄罗斯，俄罗斯的黄金储备占全球排名第八，占全球总储备的7.9%。作为黄金储备大国，如果俄方真的对乌克兰实施武装干预，那么将会对贵金属市场带来一定的支撑。但是我们认为，也不宜过分看多贵金属市场，在目前美国经济预期依然较好的情况下，贵金属上行空间将会受到一定抑制。