昨天晚上消息，“出于维护公平竞争金融市场秩序和国家金融安全”的考虑，银行业协会建议要把余额宝类的互联网货币基金纳入一般性存款而非同业存款，计缴存款准备金。同时，提前支取罚息。
这很明显可以看成是对金融（中国金融行业发展研究报告）既有势力的一次“反击”。在笔者看来，这违反金融逻辑，但一定程度上又符合目前的实际。
首先，把互联网货币基金单独列出来本身并没有依据。互联网货币基金与传统基金公司发行的货币基金性质上没有任何不同。在没有清晰的定义互联网货币基金之前，这个建议没有任何实际操作性。举个例子，汇添富现金宝在汇添富自有网站上销售，同时也在银行渠道销售，算互联网货币基金吗？
其二，即使把这个限制扩大的所有货币基金，实行其与银行之间存款按一般性存款而非同业存款计算。通俗的解释就是，以前货币基金给银行存款享受两个优惠，一是银行不用向央行缴纳20%的准备金，二是如果约定15天年化7%收益率，10天基金临时要用钱提前支取，银行必须按7%付。
余额宝此前几乎把所有钱都投入到同业存款之中。如果这些限制得以真正实施，余额宝保守测算，收益将至少降低2个点以上，无疑是一个极大的打击。余额宝可能不得不调整配置，把更多的前投向风险较大的债券和外汇市场以获取更高收益。
另外一个大背景在于，央行贯彻李总理的指示要防止货币空转，控制同业业务(也就是同业存款表外放贷)的规模。在银行投资端打击的同时，当然也要在资金端进行控制。所以板子既打在银行身上(要求降杠杆，少做房地产)，也打在货币基金身上。
不过，目前这个动议只是一个中国银行业协会的内部建议，要真正实行这个还得银监会动作，所以只能是看接下来银监会如何动作。笔者个人预测，这将是一个逐步的过程。将同业存款性质直接改变为协议存款不大可能，但提前支取不罚息这个特殊时期的“优惠”可能会第一个被取消，然后或许是恢复30%的协议存款投资上限。此外，证监会也正在制定一些规定，要求货币基金上缴一定比例的准备金。