近日关于光大乌龙指事件的讨论愈演愈烈。那么，这件事对投资者究竟有何启示呢？有人说，乌龙指似乎在告诉人们，风格转换是完全可以成功的，因为既然70亿就可以撬动大盘，那大盘股上涨是分分钟的事情。还有不少人说，因为有了乌龙指，所以会加速T+0的推出，因此有可能形成特大利好。而如果率先推出上证50ETF的T+0，那风格转换就有了启动的契机。
笔者想说的是，其实这是在按照自己的逻辑在推测市场的发展，而市场的发展必须遵循两个条件：一是经济基本面；二是供求关系。只有这两方面都变化的情况下才可能发生相应的变化。从宏观经济讲，增长7.5%是今年的保底目标，明年保7%的可能性偏大。背后其实是只占较小比例的新经济的快速增长和占比极大的传统经济的渐次回落，而且这个趋势将进行10年以上。再从供求关系看，股市最大的供应其实不是新股的上市，而是老股的解禁和再融资，新兴产业股与老股的市值比大致为1：10。
如果你是主力，你会去背离宏观基本面，拿资金去碰100倍于新经济股的大盘股吗？当然，这并不意味着大盘股就一定没有机会，小阶段的反弹机会还是存在的。但要记住，每一次大盘股的所谓风格转换行情都是为主力腾出筹码，转手逢低买入新兴产业股。