7月工业生产增速超预期反弹，基础设施投资增速加快是一个重要推动因素。基础设施投资主体主要是各级地方政府，投资资金来源在相当大的程度上依赖土地出让金。近期土地交易量价齐升，导致土地出让金收入大增，这可能是地方政府在影子银行融资受限的同时，仍能够维持基础设施投资快速增长的主要原因。
卖地收入在提高政府支出能力的同时，不直接减少私人可支配收入，也不直接推升市场利率，相反会带动私人部门相关支出，短期对总需求的拉动效果明显。近期经济超预期复苏，一定程度反映土地交易复苏的影响。
但是长期看，土地财政最缺乏自我纠正过度扩张的机制，不利于经济的可持续发展。土地财政导致房地产业和地方融资平台资金需求持续扩大，间接推升其他私人部门融资成本。地价上涨带来房屋租金上涨也挤压了实体经济其它行业的利润空间。房地产泡沫和金融联系在一起，加大经济长周期的波动、甚至金融危机的风险，损害长期增长的基础。