近日，美联储主席伯南克为量化宽松(QE)的货币政策进行辩护，认为维持宽松货币政策的益处要大于其风险。这为市场吃下一颗定心丸，同时，也缓解了市场此前对美联储可能提前退出量化宽松的担忧。易宪容以为，美国退出量化宽松是今年国际市场最大的风险，市场必须保持足够警惕。
在以美元为主导的国际货币体系下，对美国来说，美元既是本币也是外币。美国的货币政策既针对本国市场，也针对国际金融市场。同时，它也是国际市场的货币政策。而量化宽松的退出，不仅会影响全球热钱的流动方向，而且也会影响全球大宗商品的价格变化。对此，我国不可掉以轻心。
我们可以看到，随着美国经济逐渐复苏，美国的房地产(房地产市场前景调查分析报告)市场见底反弹，美联储公开市场委员会的不少委员开始担心当前美国量化宽松政策所导致的副作用，如金融不稳、推高通货膨胀，不能保证就业增加等，因此，如果量化宽松不尽早退出，将给实体经济造成严重的负面影响。此言论一出，引发股市及黄金市场的大幅抛售行为。
可以说，如果美国提前退出量化宽松，它将对国内外经济造成巨大的影响，带来很大的风险。因为，美国退出量化宽松，也就意味着国际市场热钱流动的方向发生根本性变化，从而使得资金流出市场的资产价格全面震荡及面临着巨大风险;也意味着国际贸易中的定价基础出现重大调整，以美元计价的商品价格全面下跌;同时，如果国际金融市场有风吹草动，国际市场资金可能逃到以美元计价的产品中而推高美元市场资产价格，美元也就成了全球最为重要的避险工具等。