千讯咨询发布的《中国PET瓶片行业发展研究报告》显示，PET瓶片下游为PET瓶，是软饮料的包装产品，在软饮料原材料结构中，白糖是主要原材料，因此本文以白糖作为互补品进行分析。
进入2019 年以来，国内产销数据一直表现良好。产量较去年同期有小幅提高，但销售数据亮眼，截至5 月底，全国销糖率已超过60%。国内榨季已结束，进入纯销售期，食糖需求量将进一步增加，对国内糖价有支撑作用。
我国食用糖产销情况
白糖消费在近两年增长缓慢甚至有小幅下滑，主要受国内经济增速及人口增长放缓的影响。国内生活水平大幅提高后，食品饮料市场规模趋于饱和，对糖的需求也趋于稳定。而随着居民健康生活意识的增强，更加追求低糖食品，对糖的需求甚至可能会有小幅降低。预计下半年消费持平的可能性较大。从替代品淀粉糖这边来看，上半年白糖价格走升而淀粉糖价格走弱，二者价差拉大，不利于白糖的消费。
白糖、果葡糖浆价差（元/吨）
白糖、果葡糖浆价差（元/吨）根据海关统计，1-4 月份，全国累积进口食糖55 万吨，同比减少35 万吨，减幅38.89%；全国累计出口食糖5.39 万吨，同比增加0.18 万吨，增幅3.45%。今年上半年进口量始终较低，目前进口的食糖中包括巴基斯坦向中国进口的15万吨糖。截至6 月，进口许可已发放完毕135-150 万吨左右，进入下半年进口量将开始放大。
食糖月度进口量（万吨）
PET瓶片与互补品之间属于正相关关系，也就是下游行业的发展会带动PET瓶片和食用糖的需求，比如下游饮料行业的增长，产销量提高，会增加对二者的需求。
国内食糖市场本身存在供给缺口，2019/20 榨季或有减产但幅度不会很大，糖价总体会跟随原糖价格趋势。从季节性来说，8-9 月份的消费旺季可能是糖价走强的契机，但三季度进口量较大可能会压制价格。而到了四季度，运行的主要是远月合约，而远月更多会受到进口政策的影响，如果明年5 月后取消配额外保障性关税，则低成本外糖对国内糖价的冲击会很大。
相关研究报告
中国PET瓶片市场前景调查分析报告
中国PET瓶片市场调查研究报告
中国PET瓶片行业调查研究及投资价值分析报告