千讯咨询发布的中国铁矿石市场发展研究及投资前景报告显示，今年“黑色系”的明星无疑是铁矿石。致300余人失踪的巴西矿难打破了供需平衡，铁矿石供应由过剩转入紧缺，价格更是由过去的60美元/吨上涨至100美元/吨，涨幅超过60%，创下5年新高。这自然也成为黑色系产业链业内讨论的焦点。废钢可对铁矿石价格上涨起到抑制作用。与此同时，坚挺的铁矿石价格同样对钢铁价格形成支撑。
矿难导致供需关系变动
热议最多的是正在“风口”上的铁矿石。由于国外矿难导致铁矿石供应由过剩转入紧缺，出现供需失衡。今年初，全球铁矿石四大巨头之一的Vale（淡水河谷）发生矿难。事故尾矿采用的上游式尾矿筑坝法（Upstreamtailings）被认为是导致矿难的核心原因。此后，巴西监管部门吊销了其东南系统的Brucutu矿区营业执照，该矿山的年产能为3000万吨。该重大矿难直接导致铁矿石年度产量缩减6000万~7000万吨，而铁矿石价格更是由60美元/吨上涨至100美元/吨，上涨幅度超过60%，创下5年新高。特别是从3月末开始，Vale限产影响到真实发货量，叠加澳大利亚飓风等因素，全球铁矿石发货量明显减少。
目前，铁矿主力合约更是达到了2015年以来的新高。“全球三大矿山今年基本上没有增加铁矿石（供应），但钢铁产量在增加。”钢铁产量在增加，铁矿在减少，原材料供应不上，价格自然就会上涨。同时钢铁市场给了预期，也有资本追逐，所以期货价格也在涨。后期的核心点还需关注涉事矿山能否复产。
铁矿石和黑色系产业链是面包与面粉的关系，面粉价格猛涨，“做面包”的钢企自然苦不堪言。“铁矿石价格上涨对我们的影响非常大。”前几年，铁矿石价格稳定在60美元/吨左右，这对过去几年钢铁行业的复苏以及取得高效益，都起到了很好的支撑作用。然而今年随着铁矿石价格上涨，钢企的效益急转直下。1~4月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额同比下滑了30%左右。
尽管成本端上涨，但钢企依然有利润，足以维持开工生产。因此，下游钢企需求旺盛，铁矿石港口库存量继续回落。5月份，国内铁矿石港口库存同比减少3121.62万吨。资本市场炒作铁矿石期货，这里面有国内外两个方面的因素，希望引起进一步重视。
废钢可抑制铁矿石进口
因为供需关系变动，铁矿石生产企业在黑色系产业链上游的议价能力有所增强。但这并不意味着铁矿石可以“为所欲为”，目前庞大的废钢市场或可抑制铁矿石价格上涨。废钢和铁矿石可以说是黑色系原材料“两兄弟”，具有此消彼长的负相关性。若铁矿石价格上涨，钢企则倾向回收废钢冶炼。
钢铁业内将地条钢比作“地沟油”，因其属于劣质钢。但随着近几年针对地条钢的打击力度加大，废钢供应量陡增，废钢比增加的趋势十分明显。朱军红提供了一组数据，在钢铁产量增长的同时，废钢比大幅提升，从2015年的15%上升至2018年的24%。
“废钢产量增大，长远看，铁矿石价格不会一直这么高。2018年，集团添加废钢的数量在增加。”中钢协对火热的铁矿石行情泼了冷水，随着国外矿山供应量逐渐恢复、铁矿石港口库存量增加，后期铁矿石价格或将有所回落。钢铁产量小幅上升，铁矿石需求增长有限。4月中上旬，按会员钢铁企业平均日产量估算，全国日产生铁216.31万吨，环比上升1.37％。生铁产量小幅增长，不会对铁矿石需求产生进一步的拉动作用。铁矿石市场总体上仍呈现供大于求的态势，再加上国产矿和废钢用量的增加，难以支撑铁矿石价格持续维持高位水平。
从另外一个维度看，钢铁市场应用终端仍然是供需两旺，铁矿石港口库存仍在持续消耗。坚挺的铁矿石价格同样对钢铁价格起到了支撑作用。铁矿石价格仅是影响钢企成本端的一方面，还有另一方面的重要因素来自环保。“投资强度大，陕钢集团超低排放改造至少需投入25亿元资金，这对企业经营是一个比较大的挑战。”最大难点还是无组织排放的控制和改造，集中表现在原料准备工序，涉及到原料的装卸、堆放、筛分、配料、转运等环节，排放点多而分散，系统治理的难度很大。
超低排放不仅需要投入大量资金，同时也需要技术手段升级。多位与会专家及政府官员认为，未来钢企的环保要求只会高不会低，相应环保问责机制也非常严格。如果说铁矿石原材料价格是钢企的显性成本，那么环保技术提升相当于隐性成本，二者均对钢企未来经营形成约束。
业内担心产能增加过快
尽管目前钢企效益尚好，但业内却对下半年钢企的经营形势持悲观态度。“下半年钢铁行业外部环境仍然存在不确定因素，下行压力依然存在，钢企利润预计将承压下降，钢企对未来预期应以谨慎为主，注意控制产量，避免供需矛盾加剧。”“今年钢企总体形势可以，但下半年有所悲观。但总体还是比较好的年份。”
“2019年前4个月，粗钢产量3.15亿吨，同比增加10%。4月平均日产283.4万吨，为历史最高值。”未来行业竞争形势不容乐观。“2018年粗钢产量突破9亿吨，但尚未建立起有效的防范产能过剩的长效机制。”李新创担心再回到数量扩张的老路，不利于钢铁产业提高发展质量和转变发展方式。钢铁行业下游基础设施、机械等部分行业的增速会提高，粗钢消费量仍然保持稳定。
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