养老金5月1日起可以入市，但事实上，政策大门虽已打开，真正入市资金到位仍需时日。《全国社会保障基金条例》自5月1日起正式实施，根据规定，全国社保基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险（中国社会保险行业发展研究报告）基金，但这并不能解读为养老金可以入市了。
据悉，养老金最快将在今年第三季度全面开启委托投资，而入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。再加上只有一半的地区养老金有结余可以归集，实际入市资金可能比预想的6000亿元要少得多。
养老金入市至少需要几个大的步骤：首先，要对省一级的基本养老金进行归集；其次，各省再跟全国社保基金理事会签订委托协议；最后，全国社保基金理事会再跟相关的投资管理机构签定投资协议。同时，对于投资管理机构而言，也并非是钱一到账就开始投资，他们也会根据行情进行投资，这都需要时间。崔鹏表示，就目前来看，省级基本养老金的归集情况还不是非常乐观。
根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老保险基金真正入市的额度要由省级政府根据当地养老基金结余情况，预留一定支付费用后具体确定。但就目前来看，各地养老保险结余十分不均衡，很多地区归集资金的积极性并不高。
按照目前的管理体制，养老保险基金分布在省、市、县三级，将分布在各地的结余资金，特别是分布在市县的结余资金逐级归集到省一级，是开展养老保险基金投资运营的重要前提，也是阻碍和问题最多的一个环节。
对此，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾做过一个统计，我国只有一个省级城市结余超过了5000亿元、3个省级城市超过2000亿元、5个超过1000亿元，整体约有五成多省份有结余可以归集、投资，还有将近一半的地区没有钱可以归集。基本养老金的归集情况不仅直接影响入市的进度，同样影响入市的规模。
目前，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约为2万亿元，根据投资管理办法规定30%的入市上限计算，最终我国养老保险基金中约有6000亿元左右可以入市，但由于省级归集遇阻，这2万亿元并不能一步到位，结果就是这个最高30%比例的入市资金是动态的。换句话来说，实际入市资金要少于6000亿元。
其实，对于基本养老金归集的问题，人社部曾在2015年召开的第三季度新闻发布会上明确表示，该部正在会同财政部研究制定委托投资基金归集和划拨的办法，规范资金在委托地方和受托机构之间划入和划出的流程，明确委托地方和受托机构协议签署的有关要求。届时，各地的结余资金都将按照统一的流程进行归集和划拨。