中国人民银行18日晚间公布，从2011年3月25日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是本年度以来第三次上调存款准备金率，也是去年以来的第九次上调。此次调整后，大型金融机构的存款准备金率已经达到20%的历史高点。
把好流动性闸门 防止信贷增长过快
根据央行14日公布的2月份货币信贷运行情况，2月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元，此次上调存款准备金率将冻结银行体系资金3600亿元左右。
央行货币政策司司长张晓慧24日撰文指出，当前中国货币政策仍面临国际收支不平衡和流动性过剩的问题，中央银行仍需加强流动性管理，把好流动性这个总闸门。
中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，紧缩货币政策将贯穿整个上半年，而收紧流动性以防止通胀继续升温是这一轮紧缩货币政策的主要原因。
多位经济学家近期也均表示，回收流动性成为本次存款准备金率调升的最主要的原因和目的。连平认为，1月份新增外汇占款达到5016亿元的较高水平之后，预计2、3月至少也在3000亿元以上，而财政存款一般在季末增加较少甚至大幅下降，同时3月份公开市场到期资金量高达6870亿元。
存款准备金工具对信贷调控有更大效力
张晓慧表示，存款准备金工具具有主动性较强的特点，收缩流动性比较及时、快捷，能够长期、“深度”冻结流动性，更适合应对中长期和严重的流动性过剩局面。上调存款准备金率可以锁定部分基础货币并降低货币乘数，进而影响金融机构信贷扩张能力，对于调控货币信贷总量有着更大的效力。
业内人指出，原本是抑制通胀预期最好的加息工具，但或加大原本市场对中外利差的担忧，并导致带来热钱流入，会加大流动性；而发行央票的作用似乎也受限，如继续通过提高央票发行利率来加大公开市场的回笼力度，可能会抬高货币市场利率，从而引发市场对加息的揣测。中国人民大学经济学院副院长刘元春也表示，未选择动用利率工具依然主要还是担心热钱的流入。
中小开发商或将面对最严峻考验
据了解，存款准备金率的再次上调以及中央对楼市的严格调控的导向使得银行进一步收紧了对房地产开发贷款的审批。存款准备金率上调至20%的历史新高，银行的放贷能力进一步受到抑制，房地产开发商的资金压力也因此陡然增大，一些中小型开发商的资金链开始出现困难。
业界人士指出，近几年房地产市场火爆，一些开发商扩张规模的速度较快，对资金需求大，而且快速发展的模式也使他们要求资金快速周转。但由于政府加大了对银行资金的监管，同时也加强对房地产市场的干预，使得目前的市场情况与去年大为不同，突然的刹车导致这些快速发展的房地产企业在资金方面突然遇到危机，“市场融资已经受阻的情况下，银行这条主要融资渠道再被切断，一些实力较弱的中小房地产企业的资金链将面临紧张甚至断裂的危险”。
部分股民转投银行理财产品
中国社会科学院金融研究所金融中心最新发布的报告显示，上周(3月12日-18日)内共有31家商业银行发银行理财产品271款，数量较前周减少36款，银行提供的平均预期最高收益率为3.75%，预期收益率上升20个BP。
3月中旬以来，多家银行相继推出了超短期高预期年化收益率理财产品，吸引了不少市民争先抢购。
业内专家称，多家省会银行的近期银行理财产品销售得很好。某位银行理财师透露，现在很多购买银行理财产品的投资者都是股民，这一部分人感觉在股市阴晴不定之际投资收益机会不大，但又不愿让资金闲置，就把一部分资金抽出来滚动购买短期或超短期理财产品，一旦有机会随时入市。