国庆假期成材停产，下游供需矛盾，焦炭价格或振荡下行。上周230家焦炭产能利用率下跌0.07%到74.53%，目前产量仍处于相对高位，其中对空气质量做出要求，未来煤炭限产边际变化仍待观察，供应端存在下行可能。
千讯咨询发布的《中国煤炭市场前景调查分析报告》显示，煤炭下行幅度有限且整体库存处于绝对高位。近期钢材需求大幅下行，未来若绝对高位钢材库存未能有效缓解，成材价格承压下焦钢产业链博弈严重，焦炭需求及价格将承压。近期焦炭价格走低，目前由于高位铁矿价格侵占成材利润，焦钢产业链博弈严重。
整体看，目前成材停产抑制需求，且由于库存绝对高位叠加下游供需矛盾存在，产业链利润维持低位，若成材需求回暖有限，焦钢博弈下焦炭价格或维持振荡。成材供需矛盾爆发叠加下游限产预期，受到澳煤进口限制、环保督察及安监因素影响，叠加临汾出台洗选煤企整治方案，焦煤供给存在下行空间。近期钢厂库存上行、焦化厂及港口库存小幅下行，总体库存上行且库存处于绝对高位。
目前虽然下游焦炭高产量下焦煤需求存在支撑，但受到山西及唐山限产影响，焦煤需求将承压。焦煤价格基本环比持平，由于下游成材供需矛盾仍在且成材利润受到挤压，若下游产量下行叠加焦炭限产预期，高库存弱基本面焦煤价格将承压。