2018年环保板块总体表现不佳。2018年前三季度，59家主要环保上市公司共实现净利润143.7亿元，同比下滑24%。净利大幅负增长的主要原因是资金面紧张，财务成本急剧增加。2018年A股中的环保股，涨幅前三的分别是绿色动力、华测检测、伟明环保，除上述三家上市企业外，还有中国水务、中国水业集团全年实现正涨幅，其余大部分环保企业股价整体表现下挫。
千讯咨询发布的《中国水市场前景调查分析报告》显示，环保板块上市公司整体估值的缩水，与2018年民营环保上市公司密集爆发的债券违约潮有关，包括盛运环保、神雾环保、凯迪生态等接连爆发债务违约，浙江上市公司盾安环境控股股东盾安集团更是爆出了450亿元债务危机。在国家政策驱动下，环保行业整体规模高速扩张。环保行业2018年遭遇的困境，政策变化亦是原因之一，其中最重要的一个变量则是PPP新政。
2018年5月，环保龙头企业东方园林共拟发行的10亿元公司债最终只募集到5000万元，被称为“2018年最惨发债案”，东方园林发债大缩水引发了连锁反应，环保类上市公司融资之难可见一斑。除东方园林外，兴源环境、盛运环保等10余家上市公司均碰到了金融紧缩，进而导致公司遇到现金流障碍和股权质押爆仓的风险。
2018年底，民营环保企业融资环境正在逐步改善。2018年11月，针对民营企业股权质押、债务风险等问题的政策解决方案密集发布，包括中央及地方政府、市场机构、国有资本和社会资金陆续进入环保市场。碧水源和东方园林与金融机构签署了民企债券融资支持工具合作意向性协议。11月，碧水源率先完成第一单规模14亿元的短期融资券。