国内铜冶炼高盈利面临挑战

2018-12-26 12:08阅读:98

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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2018年全球精炼铜需求同比增长3.1%,2018年~2023年全球精炼铜消费量复合年均增长率为2%的水平,其中,中国精炼铜消费量由于经济增长迈入转型升级期。一方面,中国精炼铜需求增速中长期将逐步放缓未来建筑领域用铜量将下滑,交通和机械等领域用铜将增长。

另一方面,虽然中国第一大精炼铜消费国的地位依然不可撼动,但是中国精炼铜占全球消费量的比重将随之逐步滑落至50%以下。同时,除中国以外的发展中国家,随着工业经济加速发展对精炼铜需求的增长将更显著,但不足以弥补中国需求增速下滑的影响。
 
虽然经济增速放缓,广西金川与下游企业签订的明年长单升水还略有提高。在上述负责人看来,一方面,经济下滑对铜企相关需求传导尚不明显;另一方面这也与客户结构有关。华南地区下游长单的升水有所提高,但华东地区的长单就谈得很辛苦。这并非是铜需求增加的反映,其中有些是客户对品牌的认可,现在看起来明年的铜消费不至于太悲观,但不会比今年好到哪儿去。

铜冶炼企业利润主要来自加工费,据千讯咨询发布的《中国工业市场前景调查分析报告》显示,工业加工费仅占矿货值的5%左右,铜价的剧烈波动对企业利润影响巨大。为防范铜价波动对企业盈利的影响,大部分铜企很早就开始运用铜期货管理风险,广西金川也不例外。

从工厂建立时就运用铜期货套保,策略上采取严格套保。统一核算原料采购和销售情况,实货不够就期货补,实货多了就在期货卖出。”期货是一个非常有效的保值工具,在有色行业里尤为成熟。可以规避价格波动风险。原料采购和作价是不均匀的,但销售基本是均衡的。比如这个月我买入原料1万吨,实货销售1.4万吨,其中有4000吨差额,在期货买入相应头寸。期货套保已经成为采购销售环节的重要组成部分。

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