千讯咨询发布的中国电子烟市场前景调查分析报告显示，电子烟上游原材料包括三大类，电池（电池（锂电池）、电芯、控制电路板等），雾化器（塑料、玻璃、五金、发热电阻等），烟油（丙二醇、丙三醇尼古丁以及专用香精）。本报告以电池为例，对电子烟上游进行分析。
电池包括物理电池和化学电池。物理电池是利用物理效应，将太阳能、热能或核能直接转换成直流电能的装置，如太阳能电池、温差发电器、核电池等；化学电池是一种将化学能直接转变成直流电能的装置，如铅酸蓄电池、锂离子电池、锌锰电池等。
目前，全球电池需求仍以化学电池为主。其中，铅酸蓄电池具有性价比高、容量大、功率高、寿命长、安全可靠等优点，是目前世界上产量最大、用途最广的一种电池，2017年在全球电池行业需求的比重约为45.2%；锂离子电池凭借能量密度高的优势也占据一定的市场份额，市场需求占比为23.3%。
在铅酸蓄电池的产品结构中，启动型电池占比最大，比重接近一半；其次是动力型电池，占比逐年提升，有望与启动型电池持平；备用与储能型电池占比也有15%，有望成为未来电池行业的发展重点之一。
从全球铅酸蓄电池产能规模来看，中国是生产大国，产量占全球的比重达到45%左右，其次是美国，产量占比约为32%，日本位居第三，占比接近13%。
相比铅酸蓄电池，锂电池市场能够实现快速发展，则得益于近年来智能手机、平板电脑等的普及，以及电动汽车、电动自行车等新兴市场的崛起。从产品结构来看，2016年消费型锂电池市场需求最大，占比达到52.9%；其次是动力型电池，占比已上升至38.6%。
从锂电池市场格局来看，中国、日本和韩国形成了三足鼎立的局面，生产的锂电池占全球产量的90%以上。其中，日本以40%的比重暂时领先，成为全球最大的锂电池生产国。
全球电池行业将持续回暖。随着全球经济逐步复苏，下游市场需求释放，全球电池行业有望实现中高速增长。2016年，全球电池行业市场规模达到7315.6亿元，同比增长了16.3%，回暖趋势明显。
随着数码类/新型电子类产品和新能源动力类产品的得到广泛应用和普及，锂离子电池产业取得了快速发展，已经形成专业化程度高、分工明确的产业链体系，经过十多年的发展，全球锂离子电池市场快速发展壮大。
统计数据显示，2017年全球锂电池电芯产值1090亿元。预计到2020年全球锂电池电芯产值将达到3436亿元。
上游行业原材料价格的上涨，意味着电子烟产品生产商对原材料采购成本的上涨，因此，电子烟的生产成本会有所上涨，最终体现在电子烟产品价格的增长上。
铅酸蓄电池的上游主要是原材料等行业，受价格波动影响较大。上游原材料受环保政策影响，价格波动较大，对电池行业成本影响明显。 贸易商的上游为铅冶炼行业，由于铅以及铅钙合金占铅酸蓄电池成本的大部分，铅冶炼行业对企业影响较大。目前，国内铅冶炼企业数量较多，竞争较为激烈。随着国内环保压力增大和对产品质量要求提升，技术落后的中小冶炼企业生存空间将进一步缩小，兼并重组将会使铅冶炼行业的集中程度进一步提高。
从产业链传导机制来，上游行业产品价格会直接影响电子烟产品的价格。由于电池（锂电池、电芯、电池盒等）是电子烟行业生产的主要原材料，因此，上游产品产量的增减会直接导致电子烟生产成本的变化，从而影响行业的产销量及市场规模。
电子烟上游行业发展趋势：
第一，储能市场逐步形成。储能电池发展潜力巨大，但由于成本、技术、政策等原因仍处于市场导入阶段，相对于动力电池增长滞后。未来随着技术逐渐成熟、成本的逐步下降，储能市场也将有望成为拉动锂电池消费的另一增长点。
第二，电池企业逐渐重视回收体系。扩大再生资源的利用效率，通过将废旧锂离子电池中的镍钴锰锂等有价金属进行循环利用，生产锂离子电池正极材料，使镍钴锰锂资源在电池产业中实现循环，是规避原生矿产短缺及价格波动风险，实现经济可持续发展的有效途径。目前电池回收行业规范仍处于起始阶段，随着动力电池报废规模逐步增长、动力电池回收规则明确、回收渠道规范、动力电池拆解回收技术进步，锂电池梯次利用和报废回收的规模将逐年扩大。
第三，新材料体系不断成熟，三元体系将快速崛起。相比磷酸铁锂和低镍三元材料，高镍三元材料由于镍元素比例的提高，在比能量上有更大的优势，今后动力电池体系的升级换代将突出表现在三元锂电池领域。除了在技术路线上引入高镍三元材料之外，硅碳负极、复合隔膜、新型锂盐、石墨烯导电剂等新型材料也将更多的进行产业化应用。
最后，智能制造加速落地。在全球"智能制造"的大背景下，电池产品传统的制造工艺、分散订单发展模式等很难满足电池市场的高质量、一致性要求，只有瞄准高精度、全自动化、智能化的生产线制造方式，才能适应新市场。未来，电池制造企业对于设备自动化、智能化的需求将变得越来越紧迫。
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