豆粕是蛋白饲料销售价格波动的主要指向标,但是作为蛋白替代品的玉米价格对于豆粕价格也能起到重要的平衡作用。从上述计算看,并没有把国内庞大的玉米库存计算在内,而且在国内饲料消费结构中,玉米消费仍占大头。
目前仍有1.8亿~2亿吨的玉米库存。大量库存占用了仓储空间、资金。如果豆粕上涨,推动玉米价格上行,国家主观去库存意愿将更加强烈。目前市场大量消息也侧面印证了临储提前拍卖的可能,自4月1日起至6月30日我国粮食铁路运费下浮25%~30%,这将有利于拍卖玉米出库。
近两年,为了消化国内大量积压的库存玉米,国家玉米深加工产能快速扩张,同时启动了玉米燃料乙醇项目。2018年国内玉米深加工项目投产的加工能力接近1000万吨,其中一半以上的产能将主要集中在玉米酒精板块。此外,为了调减玉米种植面积,国家启动了农业供给侧改革,加大了对大豆的种植补贴力度,今年大豆种植补贴在东北地区达300元/吨。
除玉米外,小麦等主粮库存也非常庞大。这与国内高额的农业补贴存在重要关联。当前,中国农业补贴总额已经开始达到主要发达国家的总和,总额达万亿水平。业界称一旦豆粕等价格上涨,推动其他农产品上涨,千讯咨询发布的《中国销售市场前景调查分析报告》显示,则国内庞大粮食库存将迎来良好的销售时机,也将为国家财政减负。