近期,国内成品油批发价格涨幅整体较大,尤其是柴油在今年基建景气度提升的带动下,需求旺季效应明显,再加上下半年柴油升级频繁,造成部分区域资源供应紧张,多重利好因素助力下,柴油批发价格涨势尤为突出。但同时,本周期国内成品油批零价差继续收窄。
山东地炼方面,据千讯咨询发布的《中国油市场前景调查分析报告》显示,柴油批发市场火爆,价格大幅暴涨,使得山东地炼0#柴油批零价差降至793元/吨。11月0#柴油全国均价为6479元/吨,较年中大涨1420元/吨,涨幅近30%;11月1日92#汽油全国均价为6490元/吨,较年中上涨670元/吨,涨幅近12%。就零售价格而言,由于国际原油震荡走高,自下半年至今,我国成品油零售价共出现4次上调,汽柴油零售价累计涨幅分别为555元/吨、535元/吨。
对比汽柴油批发与零售价格的涨幅来看,汽油批发与零售的涨幅相差不多,因此汽油批零价差基本维持在2000元/吨左右的高位水平。柴油批发价格的涨幅则远远大于零售,即柴油的采购成本远高于销售增幅,从而导致加油站销售柴油的利润明显下滑。目前理论上柴油批零价差为458元/吨,已经突破本年度新低。后期来看,11月份柴油行情预计仍较为乐观,因此柴油批零价差存在继续收窄的可能性。批零价差的缩窄也意味着零售端利润的缩窄,零售利润不断被压缩。
虽然本轮发改委上调油价政策已落实,但近期成品油批发价格强势推涨,且维持高位震荡。加油站方面,柴油批零价差进一步大幅收窄,加油站利润受到明显拖累。