据千讯咨询发布的《中国游戏市场发展研究及投资前景报告》显示，14年前，当腾讯第一次进入网游并以失败告终时，彼时的行业领先者盛大曾发出调侃：“腾讯需要对网游本身产生敬畏。”当《王者荣耀》成为国民游戏，腾讯也早已成为世界范围内市值最高的游戏公司。有业内人士曾评价，中国只剩下三家游戏公司：腾讯游戏、网易游戏和其他。这虽是一种夸张的形容，但事实也确实如此。这两家游戏公司，拿下了国内游戏市场六成之多的份额。且市场上现象级产品也多出自于腾讯、网易之手。
能在游戏行业对腾讯造成威胁的，也就后者了。一个事实是，网易曾在2016年下半年凭借《阴阳师》对腾讯的手游业务造成较大冲击，但在《王者荣耀》爆红之后，网易的攻势也就自然消弭。腾讯的领先地位，愈发不可撼动。但很少有人知道，腾讯的网游道路远非想象中那么容易。事实上，可以说，很是坎坷。
2003年，在马化腾的坚持之下，腾讯开始试水网游，代理了一款名为《凯旋》的游戏，但最终失败。一年后，腾讯才重拾信心，再次尝试网游业务。不过，为了躲开与盛大、网易的正面竞争，腾讯游戏主要布局在棋牌和小型休闲游戏上。直到2007年年底，腾讯分别向Neowiz和Neople公司取得了《穿越火线》和《地下城与勇士》两款游戏的中国代理权，自此，借助这两款游戏，腾讯游戏获得了爆发性增长，并于2009年年底，拿下超过20%的市场份额，首次拿下了第一的宝座。
但光凭这些，是不够坐稳的。近年来，得益于腾讯在国内外游戏市场上疯狂的资本扩张，在包括竞技游戏崛起以及手游爆发等游戏行业翻天覆地地变化时，腾讯都能及时赶上风口。这也使得腾讯不仅与国内对手拉开越来越大的距离，也让腾讯逐步超越暴雪等全球知名的游戏公司。
在此之前，《英雄联盟》是马化腾最“得意”的投资案例。腾讯在2011年买下《英雄联盟》所属公司RiotGames的部分股权。就在2015年，《英雄联盟》超越《魔兽世界》成为全球最大的电竞游戏。根据官方公布的数据，该游戏的月活跃用户量已经超过1亿。马化腾也曾公开表示，“我们最成功的是投资美国的RiotGames，做了LOL（英雄联盟）”。事实上，除了Riot、Supercell外，腾讯还投资了许多其他外国游戏公司，包括动视暴雪、EpicGames、旧金山游戏公司PocketGems、日本游戏公司AimingInc以及韩国公司游戏CJGames。
根据腾讯此前公布的2017年未经审核的第一季度财报，其第一季度营收495.52亿元，网络游戏收入为人民币228.11亿元，占比接近五成。一个现象是，昔日腾讯需要去超越的竞争对手们纷纷倒向了腾讯怀抱，以图借助腾讯的力量获得更好的市场表现。在2016年腾讯互娱UP+发布会上，盛大、金山西山居、畅游、完美、巨人纷纷选择将旗下王牌产品交给腾讯。
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