从2014年6月至2017年1月，中国外汇储备由39932亿美元下降至29982亿美元，缩水了25％。人民币（人民币项目可行性研究报告）贬值预期导致大量资金流出中国，外汇储备快速下降或由央行干预外汇市场所致。主要是前段时间过快地推进人民币国际化，资本项目自由化导致了大量资本外流，使得人民币承受了极大的贬值压力，央行不得不踩 “急刹车”。但贸易和金融不一样，资本是无形的，非常难以控制。
随着中国人均收入的不断提高，居民需要对财富收入进行配置，比如想持有美元的话，就会造成资本流出。但由于我们的汇率不能自由浮动，就不得不加强资本管制，就可能会对正常的贸易往来、海外投资造成影响。“我主张汇率浮动是要分担压力，汇率越是灵活，就越能对市场作出反应，对资本管制的要求可能就更低。我个人赞成人民币最终成为国际储备货币，不能让美元一元独霸，这对中国和全世界都不利，但必须让市场力量来推进人民币国际化。
尽管中国是一个净资本输出国，世界上的债权国，但中国的投资收益在最近10多年以来基本是负的。而且净资产在最近几年没有随着经常项目顺差积累而增长，反而减少了。中国国际收支结构为何不平衡？他归结为两个原因：汇率缺乏灵活性；某个时期资本项目开放过急过快。加紧改革国内的资本市场”，把资本市场做大做深，先让人民币具有很高的弹性。只有在前提条件成熟的情况下，才有可能逐步地推进人民币国际化。