养老（养老项目可行性研究报告）金入市委托的运营管理机构一般是公募基金，但并不会受公募基金股票仓位最低80%规定的约束，这一点从专为“国家队”设立的5只公募基金中可见一斑。仓位最高的华夏新经济72.74%，仓位最低的招商丰庆灵活A只有21.40%，易方达瑞惠灵活也只有24.30%。也就是说，“国家队”并不是作为公募基金来运作的，享有自主灵活权。毫无疑问，养老金也会享有类似的自主灵活权，股票仓位不会高。养老金的运作思路与大多数投资者都不一样，将立足于保值增值，厌恶风险，采取极端保守的投资策略。
而不是像大多数投资者那样甘冒一定的风险去尽可能多地获得盈利。因此，即便有4000亿元养老金入市，最终能有多少资金会在二级市场直接买股票，实在是不能乐观。去年这个时候发布养老金入市启动消息时，很让市场兴奋了一阵子，很多人都因此看好跨年度行情，市场也确实产生了一波可观的行情。那时候大多数投资者都看好今年一季度行情，结果等来的是由熔断引发的第三轮股灾。当时最荒唐的论调是，这是为了让养老金低位入市而砸坑。坑是砸出来了，可养老金并没有来。
仔细想想，面对如此惊人的市场暴跌，任谁掌舵养老金也不敢让养老金进来承担如此可怕的市场风险。现在市场千股横盘是常态，这才是养老金可以入市的市场环境，但由于风险仍然莫测，养老金入市的资金比人们想象中的可能要少得多。所以投资者对养老金入市的规模不必期望太高。