上半年智能电网（微型智能锁市场前景调查分析报告）行业整体盈利下滑，主要原因GDP回落，电力结构优化深入，输电主网投资减速，主网建设一次设备行业盈利能力锐减。其次，行业集中度提升，竞争加剧，造成行业整体毛利率下滑。预计3季度智能电网行业整体盈利将延续上半年下滑态势；行业集中度讲进一步提高，行业逐步向寡头垄断发展。一次设备行业景气反转仍取决于特高压等大型投资项目是否符合预期，但在输电主网投资减速大背景之下，特高压可能难以扭转主网一次设备行业整体盈利能力，因此我们看淡大部分输电主网建设的一次设备产品，而看好配网建设中的一次、二次设备行业。在电网投资“总量不增”以及“结构型增长”趋势下，行业的投资机会存在于抓住电网结构型投资的着力点以及精选质地优良的成长性龙头个股。受两网公司加强配网建设投资和新一轮农网改造的需求，中低压设备厂商订单同比有较大提升。二次设备今年将继续保持景气，变电、配电、用电的自动化升级改造将持续深化，尤其是配网今年保持大幅增长已成定局。配电一次设备行业总体需求增长平稳，且国网和大型工矿企业等用户逐步提高集中招标比例后，外资品牌和国内小企业由于性价比差和缺乏竞争实力而逐步退出国内市场，国内龙头企业的市场份额逐步提升从而获得业绩的良好增长。
电网设备的基本面在转好，主要体现在两方面：
一方面体现在单季度收入增速上，10年电网投资负增长对11年电力设备行业收入增速影响比较大，11年收入增速逐季是下滑的，到11年第四季度出现负增长的情况，但12年一季度开始转正了。
另外一方面，2011年电网投资达到3682亿元，同比增长6.79%，比2010年的-11.36%的增速明显好转。从两网在2012年年初制定本年度电网投资规划看，国网目标是3097 亿元，同比增长2.6%；南网目标是656 亿元，同比减少1%;两网合计电网投资3753 亿元，同比增长1.9%。2012年1-5月电网投资达到1003亿元，同比增长5.03%，电网投资增长的趋势基本确立。同时，产品价格受到国家电网招标规则改变在去年下半年开始提升（招标价格同比有10%-15%以上的提升），同时主要原材料价格下降（目前铜价相比11 年高位下降25%、钢铁下降15%左右），将有助于中期以后毛利率的回升。
市场上较多观点认为今年中期是电网设备业绩的拐点。今年一季度负增长的幅度还在扩大，中期的业绩仍然存在较大的压力；毛利率和价格上升对盈利能力的传导还需要一定时间；另外从电网投资增速、订单的先行指标看，并没有出现大面积反弹的情况。