2011年前三季度，医药行业利润增速比2010年全年大幅下降13个百分点。但近两日，多家券商提出，虽然四季度盈利可能会有所改善，但预计医药板块全年经营业绩仍然一般，高溢价成为压制医药板块表现的重要因素。
国家统计局数据显示，截至2011年9月，今年医药制造业主营业务收入累计值为8908亿元，主营业务收入累计同比增加30.67%，行业收入增速比2010年高出近5个百分点；而医药制造业利润总额为1012亿元，利润总额累计同比增长21.20%，行业利润增速比2010年低13个百分点。对此，东方证券11月8日发布的研报认为，医药行业收入增速提高主要是得益于医保范围的扩大和今年各省新版医保目录的执行，而医药行利润增速大幅下滑近13个百分点，则是因为医药招标“安徽模式”的推广导致基药招标价格下降，以及抗生素产品被限制使用。
医药板块上市公司的业绩增长趋势与行业基本一致。171家上市公司2011年1-9月实现营业总收入为3008.54亿元，同比增长21.04%；实现营业利润为314.09亿元，同比增长17.91%；归属于母公司的净利润为257.44亿元，同比增长19.40%。2011年1-10月，医药板块整体表现仍然弱于大市。对此，广发证券在11月9日发布的研报中认为主要原因是，医药行业上市公司今年前三季度收入及利润增速慢于平均水平，这是通过对各行业的经营数据进行横向比较发现的。
广发证券还指出，从估值角度看，2009、2010年的大涨造成了医药板块的暂时压抑。经过连续几个季度的调整，目前医药股已回到2011年预测市盈率一线股30-35倍、二线股25-30倍的水平，与行业增速基本匹配。回顾今年前三季度医药股的表现，市场已十分有效地反映了行业景气度较去年同期下行的趋势。但行业政策仍然会比较复杂，需要重点关注和评估的是各省招标政策导向及医保付费制度改革试点的影响。
业内专家指出，医药行业2011年预测市盈率为26倍，绝对估值较为合理，处在历史底部，从长期来讲仍然看好医药股。但目前医药板块相对于整体A股溢价率高达108.3%，仍处在历史高位。东方证券则明确指出，短期内医药板块仍缺乏大幅上涨的动因。