冰箱产销延续下滑,库存压力减轻。2012 年6 月冰箱行业产量790 万台,销量828 万台,同比均下降6%,产销降幅缩窄较慢,景气度依然不高。6月冰箱行业内销531 万台,同比下降10%,拖累行业整体增长。6 月冰箱出口219 万台,同比增长5%,增速回落但仍然维持上升态势,减轻内销下滑影响。6 月冰箱行业库存310 万台,同比上升20%,但环比下降38 万台,库存内销比0.51,显著低于08 年同期,显示库存压力减小。
海尔冰箱逆势提升份额,美的销量大幅下滑。6 月海尔冰箱（冰箱市场前景调查分析报告）销量同比增长18%,增速大幅提升,市场份额上升1.5%至21%,其中内销同比增长17%,扭转前期下滑的态势,出口延续较快增速(+23%)。美的销量大幅下降69%,其中内销下降82%,出口下降40%,降幅扩大显示转型后冰箱压力未缓解。
美菱和海信科龙6 月销量分别增长25%和8%,均显著好于行业。
洗衣机内销出现下滑,景气度重回低位。6 月洗衣机产量380 万台,同比增长3%,销量382 万台,同比持平,增速环比回落。6 月洗衣机内销202 万台,同比下降12%,未能延续前两个月小幅增长的趋势,宏观经济羸弱背景下,洗衣机内销前期的回暖脆弱。6 月洗衣机出口180 万台,同比增长18%,延续较快的增长。6 月洗衣机行业库存204 万台,同比下降27%,受内销下降影响库存内销比升至1.01,不过仍处于近6 年同期最低水平。
海尔洗衣机保持增长,美的降幅仍然显著。6 月海尔洗衣机销量同比增长7%,内销受行业影响增速下降但仍保持增长(+5%),出口恢复至16%的增长。合肥三洋销量小幅下降6%,主要受内销下降11%拖累,公司库存上升79%。美的系(小天鹅+荣事达)销量下滑36%,降幅环比持平,内销和出口同步下降,库存维持低位。其他品牌销量增长12%,继续超行业。
投资建议。前期冰洗景气度出现分化,冰箱下降而洗衣机回升,6 月冰箱销量继续下滑,洗衣机在内销下降的拖累下销量增速回落至零增长,短期看,房地产调控、消费者信心较低仍影响冰洗行业景气度,维持"中性"的投资评级。