华润啤酒(啤酒项目可行性研究报告)前称华润创业,去年下半年,该公司向其母公司华润集团出售非啤酒业务。今年3月华润啤酒宣布以16亿美元(约合105亿元人民币)代价向百威英博购入由萨博米勒(SABMiller)持有的49%华润雪花啤酒股权,以期进一步整合啤酒业务。
雪花啤酒由华润集团与全球第二大啤酒商萨博米勒合资成立,双方分别持股51%和49%。今年7月29日,中国商务部宣布批准全球最大啤酒公司百威英博收购萨博米勒的交易,前提条件是百威必须履行承诺,在完成交易后出售萨博米勒在中国合资公司华润雪花啤酒的股份。如无意外,这笔交易有望于今年年内完成,届时华润雪花啤酒将成为华润的全资子公司。
摩根大通上月底发表研报,维持华润啤酒增持评级,目标价14元。摩根大通分析称,中国的啤酒业产品平均价上升,毛利率改善,长远销量增长稳定。由于市场整合及产品走向高端化,中国啤酒兑现的EBIDTA利润率有望由目前的12%改善至全球同业水平25%。作为中国市占率最大的啤酒企业,华润啤酒将在这一趋势中受惠。